炒股什么是杠杆原理爆拉逾三倍后连吃三个跌停，再升科技出手反制“小作文”

市场流传的“小作文”频繁扰动股价炒股什么是杠杆原理，上市公司选择拿起法律武器应对。

6月2日晚，再升科技（603601.SH）发布一份措辞较为罕见的股价异动公告：“公司关注到相关市场主体未经事实核查编造虚假内容、误导资本市场，公司已固定全部涉案证据，必要时将向监管部门、公安机关报案处理，依法追究相关方的法律责任。”

6月3日，再升科技股价低开后冲高，盘中一度翻红，但随后回落翻绿。截至收盘报16.91元，下跌1.4%，换手率为25.34%，成交额达49.66亿元。

去年12月初至今，再升科技累计发布10份股价异动公告，也没能阻止股价坐上“过山车”：近半年股价累计涨超300%，在5月底提示“股票换手率出现较大波动情形，击鼓传花效应明显”后又连续三个交易日跌停，区间累计跌幅接近30%。

6月3日上午，第一财经记者致电公司证券事务部获悉，前述公告中提到的“虚假内容”具体情况不便透露，公司正与律所密切沟通，视情况决定是否采取下一步措施。对于其向SpaceX供货传闻，工作人员表示此前已公告过，2020年起该公司向某国际知名航天公司直接供应“高硅氧纤维产品”，因保密协议无法披露对方名称，且目前该产品无在手订单。

近半年股价涨超300%

虽然再升科技没有明确“虚假内容”的具体情况，但其大概率指向其为SpaceX供应商的市场传言。

第一财经记者搜索发现，社交媒体、股吧等均有多篇文章给再升科技贴上“SpaceX龙头股”“SpaceX核心概念股”等标签。

对此，再升科技股价开始猛涨之初已作出回应。去年12月12日，再升科技公告称注意到有市场信息讨论公司向SpaceX供货相关事项，经自查核实，其自2020年起向国际某知名航天公司直接供应“高硅氧纤维产品”，2024年该项产品业务收入占公司总营收比例极低，对公司业绩无重大影响。且目前“高硅氧纤维产品”暂无在手订单，后续订单获取存在较大不确定性。

再升科技2024年中报显示，高硅氧纤维属于其“高效节能”领域的相关产品，该公司研发成功的高性能高硅氧纤维产品可用于航天器的隔热保温。但是高效节能材料用于航空航天领域的产品占其营收比重一直较低：2024年占比不到0.5%，2025年占比约为0.66%。

这一系列数据并没有阻止市场炒作的热情。Wind显示，再升科技股价大涨始于去年12月5日，从5.02元起步，至今年1月12日攀升至14.64元的阶段性高点，经短暂调整后重拾升势，至5月28日收盘报23.53元，近半年时间里累计最大涨幅高达368.73%。

在股价大幅走高期间，再升科技先后发布过10条股价异常波动公告，反复提及前述订单情况，提示交易风险，但市场的非理性博弈持续升温。直到5月28日当天，再升科技尾盘再度拉至涨停，全天换手率高达22.09%，盘后其发布的股价异动公告措辞明显升级：“股票换手率出现较大波动情形，击鼓传花效应明显，公司股价随时存在快速下跌的风险。”

这份公告成为行情拐点的关键信号。5月29日，再升科技开盘迅速跌停，随后两个交易日连遭一字跌停，区间累计跌幅达27.11%。6月2日晚，公司发出了今年第6份股票交易异常波动公告，在常规风险提示之外罕见宣布：“公司关注到相关市场主体未经事实核查编造虚假内容、误导资本市场，已固定全部涉案证据，必要时将向监管部门、公安机关报案处理，依法追究相关方的法律责任。”

值得关注的是，股价疯狂上涨对股民的吸引力非常明显。Wind数据显示，截至去年12月10日，该公司股东总户数5.95万户。三周后，即去年12月31日时，该公司股东总户数暴涨超200%，达19.41万户。截至今年一季度末，再升科技股东总户数已增至21.94万户。

近五年业绩显著承压

再升科技是一家总部位于重庆的微纤维玻璃棉材料企业，主要产品包括干净空气材料、高效节能材料、无尘空调产品三大类。其中，本轮被市场热炒的高效节能材料，近年来毛利率呈逐年下降趋势。据年报梳理，2021年其高效节能产品毛利率为24.38%，到2025年已降至12.83%。

总体来看，再升科技近年来业绩显著承压。Wind数据显示，2021～2025年这五年间，再升科技归母净利润从2.49亿元下滑至5000万元左右。逐年来看，除2024年其归母净利润同比大幅增长以外，其余年份归母净利润同比均有明显下滑。

2025年年报显示，去年再升科技实现营业收入12.75亿元，归母净利润5611.78万元，同比降幅分别为13.63%、38.16%。同时，2025年其扣非归母净利润为1503.47万元，同比下降73.27%。

对于净利润下降的原因，再升科技解释称，由于单位产品价格有所下降、新投产项目产能释放不足、能源及材料成本上涨等多种因素影响，其综合毛利率同比减少2.31%，且由于整体收入减少致该公司综合毛利减少7358万元。此外，联营企业的投资收益减少等因素也对其净利润造成影响。

2026年一季度，再升科技再次交出营收、归母净利润“双降”的业绩报告。一季度营业收入3.01亿元，同比下降7.28%；归母净利润1430.68万元，同比下降57.37%；归母扣非净利润921.32万元，同比下降66.91%。同时，经营活动现金流量净额同比下降51.63%，为3457.92万元。

有人“收手”有人减持，高管选择各异

在股价波动期间，再升科技的高管也分别作出了不同的选择。

去年12月10日，再升科技公告称，其控股股东郭茂拟通过协议转让方式，向中融华信国际生物科技（北京）有限责任公司（下称“中融华信”）转让其持有的6218.72万股股票（占其去年11月28日总股本的6.04%），转让总价款3.44亿元。

1月5日这笔股权转让宣布终止。据公告，因客观原因变化，郭茂和中融华信充分协商后，一致同意解除原协议，终止转让。

其他三位高管则做了另一种选择。4月29日晚，再升科技公告称，该公司三位副总经理周凌娅、杨金明、易伟因个人资金需求，拟通过集中竞价的方式合计减持不超过29.88万股，减持期限为5月25日至8月24日。5月27日，该公司即宣布三位副总经理减持完毕，合计套现约600万元。

部分股民质疑其高管在高位“精准减持”，再升科技证券部工作人员表示，高管的减持计划都按照相关交易规则和信息披露要求进行，可能因三位高管持股数量不多所以选择一次性减持完毕。“不存在高位套现的说法，因为每个人都无法判断股价未来的涨跌。”工作人员称。

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梁晓璇

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