每经记者|张寿林 每经编辑|杨翼 广东股票配资平台
9月20日，中国人民银行（以下简称人民银行）授权全国银行间同业拆借中心公布，2026年9月20日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.0%，5年期以上LPR为3.5%，均较上月保持不变，以上LPR在下一次发布LPR之前有效。
《每日经济新闻》记者了解到，LPR上一次调整是在2025年5月，当时1年期和5年期以上LPR均下调10个基点，至今已有16个月。
针对LPR连续16个月“按兵不动”，东方金诚首席宏观分析师王青分析称，9月，两个期限品种的LPR报价保持不变，基本符合市场预期。首先，当月定价基础没有变化。自上月LPR报价公布以来，主要政策利率（央行7天期逆回购利率）保持在1.4%。这意味着9月LPR报价的定价基础稳定，已在很大程度上预示当月LPR报价会继续按兵不动；其次，当前报价行缺乏主动下调LPR报价加点的动力。
《每日经济新闻》记者注意到，从个人贷款看，5年期以上LPR主要作为个人住房贷款利率参考基准。
2024年5月，人民银行调整商业性个人住房贷款利率政策，取消全国层面首套住房和二套住房商业性个人住房贷款利率政策下限。人民银行各省级分行按照因城施策原则，指导各省级市场利率定价自律机制，根据辖区内各城市房地产市场形势及当地政府调控要求，自主确定是否设定辖区内各城市商业性个人住房贷款利率下限及下限水平（如有）。银行业金融机构根据各省级市场利率定价自律机制确定的利率下限（如有），结合本机构经营状况、客户风险状况等因素，确定每笔贷款的具体利率水平。
数据显示，8月份，住房新发放贷款加权平均利率约为3.1%，与上年同期持平。
从个人公积金贷款看，自2025年5月8日起，个人住房公积金贷款利率下调0.25个百分点，5年以下（含5年）和5年以上首套个人住房公积金贷款利率分别调整为2.1%和2.6%，5年以下（含5年）和5年以上第二套个人住房公积金贷款利率分别调整为不低于2.525%和3.075%。
东方金诚首席宏观分析师王青指出，数据显示，或受近期买断式逆回购持续等量续作，以及前期7天期逆回购多为地量或零操作等影响，9月以来货币市场隔夜资金利率DR001均值较上月小幅上行，1年期商业银行（AAA级）同业存单到期收益率也略有走高。这或许意味着，商业银行近期在货币市场的批发融资成本有所上升。此外，主要受部分高息定期存款到期重定价等带动，二季度商业银行净息差较一季度回升0.01个百分点至1.41%，为2022年一季度以来首次回升，但仍处于历史低位附近。这意味着从资金成本和净息差角度看，当前报价行仍缺乏主动下调LPR报价加点动力。
展望未来，LPR是否还会下调？
王青表示，年初以来LPR报价保持稳定，背后是上半年GDP增速达到4.7%，宏观政策保持较强定力，货币政策继续处于观察期。
王青进一步指出，后期人民银行有可能实施政策性降息，将带动LPR报价跟进下调。综合考虑经济金融形势和物价走势，不排除接下来出台新一轮增量政策的可能，主要包括：一是结构性货币政策工具继续降价、增量、扩围，定向支持科技融资、普惠金融，推动新旧动能转换，稳定就业大局；二是实施降息降准，这将带动LPR报价跟进下调，是年底前促消费、稳投资，着力提振内需的一个重要发力点，对稳定房地产市场也有重要意义。
此外，当前，全球主要经济体货币政策的转向，对我国短期货币政策产生影响。例如，9月美联储加息落地。
对此，王青分析称，尽管近期外部金融环境收紧，但国内货币政策还会坚持适度宽松基调。这背后有以下两个原因。
首先是国内外物价走势存在根本差异。数据显示，1~8月，国内CPI累计同比为0.9%，8月为0.8%，持续低于2.0%左右的目标水平，且未来上行趋势并不明显；而同期，美国、欧元区、日本CPI累计同比分别为3.3%、2.7%和1.6%，8月分别为3.4%、3.2%和1.9%，其中美、欧持续处于偏高水平，日本面临较强上行压力。这在很大程度上决定了当前国内外货币政策会存在方向性差别。
其次，当前国内货币政策有条件坚持以我为主。背后是我国已经建立了跨境资金流动“宏观审慎+微观监管”两位一体管理框架。这意味着因国内外货币政策周期错位引发的大规模跨境资金流动会得到有效控制，因而其对人民币汇率的影响不必高估。可以看到，2020年以来，美联储货币政策大放大收，国内货币政策始终保持支持性立场，人民银行根据国内经济形势，多次小幅下调政策利率。
封面图片来源：每经媒资库
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