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本报讯（记者 刘扬） 因回售规模较大，天创转债(113589)8月20日、8月21日连续两天“20cm”涨停，截至8月21日收盘，天创转债收报于142.386元，全天成交1007万元。受到转债上涨的影响，正股*ST天创（603608）（603608）21日亦出现涨停。截至收盘，*ST天创收报于2.91元，全天成交952.9万元。
2024年6月24日至8月2日，*ST天创连续30个交易日的收盘价格低于公司天创转债当期转股价格（12.29元/股）的70%，天创转债触发了回售条款。回售条款是指公司股价在一段时间内连续低于转换价格达到某一幅度时，持有人可以按事先约定的价格将所持可转换债券卖给发行人。
二是产能充裕与库存偏低之间的矛盾。上半年蛋价偏弱，但市场更多是交易预期，资讯机构给出补栏和存栏数据偏高，加上成本端表现低迷，市场锚定同样过剩的17和20年，悲观预期下行业内各环节严把风控，维持谨慎策略，囤货需求被严重抑制。尚且不论产能是否真实供大于求，即便是小幅的过剩，在淡季需求下，低库存和低价格尚且可以并行不悖，而一旦需求或涨价预期启动，低库存则对蛋价构成了绝对的支撑，市场可以暂时摒弃高产能的预期，而交易低库存的现实，这是当下正在发生的情况，现货市场一货难求，各环节库存寥寥。尤其是，梅雨季跌价严重不及预期，且价格提前走强，市场预期不足，冷库蛋入库量较低，部分被迫追高买入，相应地也减少了未来在旺季出货冲击蛋价的可能。关于产能与库存之间劈叉的背后原因，抛开前期超淘导致阶段性供需失衡的逻辑外，需求端可能存在的理由有二：一是前期悲观预期下投机需求被抑制，情绪改善后有建库存的需要，投机需求启动；二是蔬菜价格普遍涨价且偏高，替代效应导致鸡蛋消费转好，另外进入7月以后暑期和节前的备货消费也悄然展开。
二是自7月份外盘报价有所下调，纸浆估值有所下移。7月Arauco银星报价下降20美元，CMPC的小鸟降价30美元。根据6月份外盘报价，参考历史内外进口利润和基差的水平，支撑位预估在5800元/吨左右。而7月份报价下调，支撑位随之下移到5650元/吨左右附近，成本支撑走弱。
根据条款，天创转债回售价格为100.24元/张，包含当期应计利息和税费。回售期定于2024年8月12日至8月16日。回售资金的发放日为2024年8月21日。
8月21日，*ST天创发布了关于“天创转债”回售结果的公告。公告显示，根据中国证券登记结算有限责任公司上海分公司提供的数据，本次“天创转债”回售的有效申报数量为532.775万张，回售金额共计5.34亿元（含当期应计利息、含税）。
天创转债于2020年7月16日上市，发行规模为6亿元，到期日为2026年6月24日。这也意味着经过回售之后，天创转债余额为0.67亿元，成为一只“迷你债”。
根据同花顺（300033）统计，目前转债规模低于1亿元的分别有晶瑞转债、溢利转债、天创转债、通光转债以及东时转债，转债余额分别为0.53亿元、0.54亿元、0.67亿元、0.78亿元以及0.98亿元。截至21日收盘，上述转债的价格分别为376元、292.499元、142.386元、279.9元和171.73元。
“从一只中型债，变成迷你债，这就是天创转债今天‘一字’涨停的原因。对比其他规模在不足亿元的转债，天创转债相对便宜。比如，晶瑞转债纯债价值107.42元，价格被炒到了376元。目前市场对天创转债的空间还是比较看好的，但是对于普通投资者而言，可转债的债底才是锚点，天创转债的锚点就是110元。迷你债是游资喜欢的，*ST天创本身盘子也比较小，普通投资者最好不要去碰。”21日一位转债投资者对记者如是说。
值得关注的是期货配资可靠吗，8月20日，在正股没有明显波动的情况下，却有大资金暴力拉升天创转债，下午2点37分，天创转债出现涨停，随后*ST天创上冲至4.91%后回落，最终上涨4.53%。
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